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香港经济日报:中国建材:推混合所有制试点

来源:香港经济日报 编辑:刘丹   发布时间:2014/9/11 17:34:29

       中国建材集团被国资委钦点为推行混合所有制改革试点,其上市旗舰中国建材(03323)主席宋志平接受本报专访时透露,正拟透过引资,减债并壮大实力,在水泥行业形成有绝对影响力的企业。

       他认为,投资中国的传统行业,应看重在重组后对市场掌控力的提升,“有重组故事的传统行业风险不大,有基本面的需求,肯定是稳赚的。”

有重组故事的行业肯定稳赚”

       国企如中石化(00386)、中石油(00857)以至交通银行(03328)已在推进混合所有制,宋志平指,国家没有为国有资本的控股权设限,方法也很多,一是将部分业绩较好业务的部分股权出售,以增发式方法吸取社会资本;二是国有资本投资到民营企业,民营资本仍持大股;三则是在国企母企业层面进行定向增发,引进非公有资本。

       国资委在7月15日宣布央企的“四项改革”,将6间央企纳入试点名单,总算对认为国企改革只说不做的市场有所交代。四项改革包括央企改组国有资本投资企业、发展混合所有制、董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权,及向中央企业派驻纪检组。中国建材联同国药集团被列入混合所有制试点,市场意见相信与该两个行业均竞争激烈有关。除此之外,中国建材亦被钦点推行独立董事会改革。

推进混合制改革大基金接洽 

       整个中国建材集团截至去年底拥有总资产3,600亿元(人民币,下同),雇用员工超过18万人,持有17间全资拥有或持控制性股权的附属企业,其中6间已上市。

       “接触大家的人很多,包括一些大型基金等非公有资本的基金,他们对大家的混合所有制很有兴趣。”宋志平说。

       外界一直关注上市企业中国建材的经营效益,管理层便多次强调,以将原材料采购中央化、将所收购资产整合及将销售业务效益***化的方式,提升效益。宋志平指,现在的想法,是更重视与同业的联合重组,一方面以此提高市场集中度,形成协同效益,“会有了本质的利润的增加”;同时,亦达致企业层面的多元化管理。

重视结伙同业或引财务投资者

       “如果单纯的财务投资者,可能解决不了市场上的问题,但我也不排除一些财务投资者的进入。”他续说:“混合方法也不见得非得是你拿钱买我的,我拿钱买你的,有时也可能用联合重组方式,用换股方式,也可用资本融合方式。”

       中国建材背负1,700亿元负债,净负债对股本比率301%,宋志平指,希翼藉混合所有制扩大资本,降低资产负债率。

       中国的水泥、钢铁、煤炭行业均出现严重产能过剩,宋志平认为,只要在竞争上做好,形成较高集中度或有绝对影响力的企业,水泥行业前景仍非常可观,投资者投资传统产业应看重行业重组。“中国的水泥销售今年超过25亿吨,全球加上中国也不过是41亿吨多一点,基础建设、包括农村城镇化、城市的棚户区改造等等形成长期需求,市场空间是巨大的。”


水泥业明年底完成消化过剩产能


       内地正消化过剩产能,中国建材(003323)主席宋志平估计,在12个5年规划末年,即2015年,水泥行业便能完成淘汰落后产能。

看好微刺激定向宽松效应

       中国建材核心税后盈利在2013年扭亏为盈,今年上半年纯利增长更达33%,宋志平指,上半年水泥价格按年计有所上升,惟按月仍是向下。下半年水泥行业受6、7月雨季影响施工的小淡季过去,进入季节性旺季,他更看好微刺激和定向宽松效应在下半年显现,加上公路、铁路、棚户区投入,可支撑水泥量价齐升。“下半年肯定获得的效益,会远远高于上半年,下半年的利润不会低于上半年。”

料下半年利润不逊上半年

       中央淘汰水泥业落后产能的目标“一升再升”,最新是8,500万吨,他估计在2015年完成。“大家会怀疑,能不能真的做到,应该能,也必须做到。”他指,淘汰落后产能后,将有利像中国建材般大力发展新型干法水泥的企业,"没有小企业捣乱了"。

       中国建材净负债对股本比率仍高达301%,宋志平说明,与企业发展周期有关。“没造成水泥的量时,大家鼓励你去做,除了利润滚存,肯定得靠负债支撑收购。完成战略布局后,随收入增加,负债率就会下降。”他又特别提及,2012年重组西南水泥令负债率增加,但随西南水泥开始贡献收入,负债率又进入下行通道。

媒体报道

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